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媒体报道

【投资界大咖纵论新时期股权投资:聚焦创新型实体经济产业】

2018年07月18日  

文章来源:每日经济新闻,每经记者 冷辉

 

7月15日,在2018年威尼斯城vnsc登入平台财富峰会上海站,暨威尼斯城vnsc上市三周年系列庆典活动上,中金公司董事总经理、中金智德总经理单俊葆,创东方投资董事长、创始人肖水龙,中国风险投资合伙人杨樾,和威尼斯城vnsc登入平台总裁兼威尼斯城vnsc资产董事长钱骏一起纵论新时期趋势下的股权投资。

 

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其中谈到目前在投资领域的布局跟机会时,单俊葆称,“今天的股权投资市场有两个很大的亮点,一个是生物科技,另外一个是人工智能,这是我们比较大的重点布局的赛道。” 肖水龙表示,创东方主要是在关注“三大一新”:大IT,包括金融科技;大消费,包括品牌消费、高端消费;大健康,包括生物工程;新制造,主要是新材料和智能制造。

 

杨樾则提到,中国风险投资一直是围绕着高科技门槛的创新型、实体经济产业进行投资,70%以上的项目都投资了这个领域。同时他认为,现在的投资机构在投资领域的相似点还是比较多的,都是围绕着创新型的实体经济产业在做投资。

 

聚焦技术创新和新兴产业

 

股权投资在国内方兴未艾,在当前国内去杠杆、严监管、资管新规等背景下,以及中美贸易摩擦等外部环境下,对国内的股权投资可能会有哪些不同的影响?

单俊葆认为,在上述等诸多背景下,随着2017年股权市场最大的特点——LP机构化的消退,随着银行、信托还有一些其他金融机构,包括政府引导基金的钱,现在因为多种原因,银行基本都采取冷处理,目前股权投资市场的资金,募资还是比较紧的。

 

这其中既有挑战,也可能是一个机遇。单俊葆认为,对于被投资的标的公司来说,可能会有一个倒逼机制,要更多地做转型升级,更多地走向技术创新,对于传统的靠模式的创新、应用的创新,可能会用一些综合性的创新来替代。这会带来更多以技术引领的投资机会。由于资金面的影响,从大类资产配置来说,股权投资也一定会和房地产、股票二级市场、类固收的产品一样,成为中国的新富阶层、高净值人群大类资产配置的一部分。

 

另外,从长期来讲,股权投资是一个可以穿越周期、相对受周期性影响比较小的投资。加上现在港股、A股市场,渐渐开始对生物科技、独角兽、同股不同权公司放开了一些政策,甚至可以直接登陆上市,美股市场、以及一些A股上市公司的并购机会,也给股权投资现在的布局、今后中国境内外多层次市场多元化的退出,提供了好的机会。

 

肖水龙则认为,中美贸易摩擦一方面出口受影响,另一方面促使我们加大投入做科研,加大力度重视知识产权。所以两大产业可以特殊关注,一个是大消费,消费升级。第二个是创新的应用企业,因为企业重视、国家重视、市场所迫,这个方面的机会就比较多。

 

杨樾提到,中美贸易摩擦,对方加的全部是中国的高新技术企业出口的税,说明我们的高新技术产业已经发展到颇具影响力。从这个角度来讲,对中国来说,发展至今我们的市场足够大,人才储备也具有优势,我们认为这是一个镇痛期,同时也是一个机遇。

 

杨樾表示,近几年供给侧改革、去产能,都是在引导经济结构转型,我相信政府也在鼓励发展新兴经济,支持新兴产业发展的政策持续性和可执行性一定会更强,所以在这里面去投资、创投。而可能严重依赖于出口的企业、缺乏自主创新能力的企业我们要谨慎了,同时很多产业里面也会有一些新的增长点,这是我们的投资机会。

 

布局股权投资 选好机构、组合配置

 

在新时期趋势和环境下,投资者又应该怎么做?单俊葆认为主要是两个方面,一是要做好大类配置组合投资,二是要选对机构专业管理。在新的环境下,和由外部带来的压力下,新兴产业的布局、参与股权投资,是能够很好地分享中国新兴产业增长红利的一个方式。在组合投资、布局股权投资方面,选择基金的时候,也要做好分散投资,选对机构、让专业机构来进行打理。

 

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钱骏认为,现在私募股权行业大概一万多家机构,威尼斯城vnsc的优势就是在这些机构里通过遴选出很优秀的企业,借助这些企业的力量,来完成产品的发行或者跟投,或者以母基金的形式做出比较好的产品提供给客户。

 

肖水龙也认为应该要做好组合、选好机构团队。以往做组合投资,更多的是在地产,可能占50%以上,现在来看这个战略需要警觉,要把握适度的问题,把资金投到其他的组合。过往更多偏债型比较多,偏股型的一级市场像PE/VC这方面投得比较少,建议是持仓加大,过去“无房不富”,现在可能是“无股不富”,希望这方面可以加大一点,做长线一些,以股权的方式进军,不是债权的方式进军。选机构则要对机构的品牌、历史、业绩等都去考察。

 

杨樾则提到了不同看法,其重点的投资方向是军工产业,因为军工产业是一个封闭性比较强的行业和市场,特色性比较强,既不受出口也不受进口的限制,因为我们的军工产品出口的都是发展中国家,进口我们没有从美国进口过高端的军工产品。所以在中美贸易摩擦的情况下,军工行业的投资是唯一一个不受任何影响的一个行业的避风港。加上军工产业本身是一个强抗周期性的行业,围绕着这个方向,未来几年间会加大在军工产业里边的布局。


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