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“钜时以待 财智启航”威尼斯城“2017年宏观经济展望暨投资策略会”—苏州站圆满落幕

2017年05月22日   

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5月21日,威尼斯城vnsc登入平台盛大启航的“2017年宏观经济展望暨投资策略会”第二站在苏州圆满落下帷幕。派客会会员和各领域专家齐聚金鸡湖畔,就当前复杂的全球形势下的投资机遇进行深入沟通。


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投策会上,威尼斯城vnsc登入平台首席执行官兼联席董事长倪建达先生到场并致辞,中国社会科学院学部委员、原央行货币政策委员余永定先生,重阳投资合伙人总裁兼首席经济学家王庆先生,伟高达创始人及管理合伙人陈诚锦先生,伟高达合伙人李红霞女士,TPG董事总经理胡天航先生,上海境华出入境总经理资深移民专家李慧女士等行业大佬齐聚现场,深度解析当前经济形势下的风险和机遇。


21日中午,威尼斯城vnsc登入平台倪建达先生、威尼斯城vnsc登入平台首席运营官李良、中国社会科学院余永定先生、重阳投资王庆先生、伟高达陈诚锦先生等专家和行业大佬与部分派客会尊享会员共进午餐,期间会员和专家们就投资心得等进行深入沟通。据悉,在后续举行的接下来的投策会现场,派客会会员将继续尊享与经济学家共进正餐的升级体验。


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在本场投策会,学术专家与业界精英们从宏观方面探讨了全球经济与金融发展大势,以及中国政府财政政策、金融监管对经济的影响。他们通过智慧的碰撞为现场以及观看微直播的派客会会员们阐述了2017年如何实现更好的财富管理和资产配置,并建议,下半年投资重点可关注威尼斯城vnsc房地产类固收产品、私募股权产品、以及海外产品等。


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威尼斯城vnsc登入平台首席执行官兼联席董事长倪建达先生首先为大会致辞,感谢派客会会员7年来对威尼斯城vnsc的支持并鞠躬致谢。作为一位房地产业的老兵,倪建达先生娓娓道来,为跑赢中国经济,对财富进行保值和增值时,配置房地产的重要性。


从数据上看,在过去的30年时间里面,有什么可以跑赢M1的?这段时间里,中国的货币超发量是全世界最多的,年化的超发量在21%,而超过21%的投资却少之又少。除了冬虫夏草,能超过了年化21%的就是上海的车牌,从20多年以前拍第一块车牌100块钱,到现在的8、9万块钱。除此以外,还能跑赢21%的,就是房地产。


在过去20年的时间里,房地产的增幅达到16%。将16%和21%相比,似乎还差了5%,但因为房地产有杠杆,所以加了杠杆以后,是可以跑过货币发行增长量的。倪建达先生建议,未来在资产配置当中,房地产行业应当占据重要的位置。威尼斯城vnsc发展至今,已经形成财富管理、资产管理、互联网金融三大版图,在全世界范围内为客户寻找优秀投资标的。威尼斯城vnsc的愿景是成为中国版黑石,未来,将致力于成为全球化资产配置综合性金融服务机构。


今年,威尼斯城vnsc位于美国纽约和洛杉矶的两家分公司已经在紧锣密鼓的筹备当中。这两家分公司将致力于为当地的华人提供财富管理和资产管理服务。对于这一布局,威尼斯城vnsc的管理层还提出了一个梦想——“服务全球华人”;相信未来在所有威尼斯城vnsc成员的共同努力下,这一愿景的实现将越来越快。


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根据目前的经济形势,中国社会科学院学部委员、原央行货币政策委员会委员余永定先生对中国微观经济,尤其是南方经济的发展,表示有信心。


自2010年以来中国经济增长速度持续下跌,关于经济增速处于L型下降过程还是筑底巩固阶段,业界有不同观点。余永定先生认为,所谓“新常态”便是潜在经济增长速度下降,由于目前的实际经济增长速度低于潜在经济增长速度,未来经济发展还有潜力空间。


接下来,余永定先生从多方面详细预测了下半年的宏观经济政策。他认为,在目前的经济形势下,执行中性偏松的货币政策可能会更合适。目前政府整顿金融秩序无疑是非常必要的。但当整顿本身已产生强大货币紧缩效应的时候,货币紧缩似乎应该适当延后,以避免重复在其他国家出现过的由于收紧货币政策,资产泡沫崩溃,并进把国家拖入金融危机的错误。


在谈到防范金融风险去杠杆时,余永定先生表示,目前业界谈论较多的风险包括:房地产泡沫崩溃、理财产品暴跌、公司债务违约、地方政府债务违约等等。从去杠杆的角度,未来货币政策趋紧的可能性比较大。只有提高利息率和/或紧缩货币才能鼓励和迫使企业和金融机构降杠杆。


最后,余永定先生总结道,中国经济在“L型”走势中有没有见底,还不能肯定;金融监管风暴非常必要,但对经济的抑制作用不可低估;人民币汇率也可能再次下滑;此外宏观调控问题和结构改革的平衡是一项严重挑战。


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回顾过去的2016年,重阳投资合伙人总裁兼首席经济学家王庆先生认为,中国资本市场的表现差强人意。但2017年中国资本市场开局尚可。基于目前的经济情况,各大类资产中,股票最具备投资价值;基于利率走势的判断,中国股票出现大牛市的可能性不大;根据风险因素判断,中国股票市场没有大风险。因此,股票相对债券、大宗商品等是最有投资价值的,这里他又主要强调了港股的投资机会。


首先,目前香港中小型股票估值(市盈率)显著低于国内和海外发达国家地区;此外,港股大型权重股估值部分修复,中型股票投资价值更为突出,H股相对于A股的折价略低于历史均值,但这是因为2016年香港大型权重股(以银行为代表)大幅上涨所致。


最后,由于内地投资者交易占比提升,这导致内地投资者的定价能力也相应提升。王庆先生判断,2017年A股市场将呈现系统性均衡、结构性分化的特点——尽管市场系统性机会不足,同时高估值的中小市值股票将面临持续的调整压力; 但另一方面,在改革创新双提速的宏观背景下,经济结构调整加剧盈利分化,改革创新加速优胜劣汰,以蓝筹股等中大市值股票为代表的优质资产的稀缺性进一步上升。


王庆先生建议可关注的行业和公司有:引领中国经济转型升级的优质公司,比如制造业龙头;受益于国企改革但并未被市场充分预期的公司;长期基本面向好但遭遇短期利空因素打压的行业龙头,比如实体零售、航空、甚至银行、保险;还有两地股市之间存在折价的标的。


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在随后的圆桌讨论环节,威尼斯城vnsc登入平台香港董事总经理周成先生作为主持人,与伟高达创始人及管理合伙人陈诚锦先生、伟高达合伙人李红霞女士、重阳投资总裁、合伙人兼首席经济学家王庆先生、TPG董事总经理胡天航先生、上海境华出入境总经理资深移民专家李慧女士等嘉宾,就财富增值与新机遇下的投资机会展开头脑风暴,为现场派客会会员带来了精彩的财智分享。


在这场思想的碰撞中,陈诚锦先生针对风险投资表示,投资最难追求的是高收益。高收益难得,低收益易得。低收益产品主要有债券、银行存款等,而高收益产品通常来自另类投资项目,比如房地产、海外私募股权基金等。风险投资是非常难的一件事,行业平均收益是亏钱,因为主要收益被行业前5%所囊括。而我们的投资者在寻找这行业前5%的基金产品时,参照数据时不应该只看某一个时期基金的表现,而是看基金管理人所投项目长期的表现。


与此同时,王庆先生对派客会会员分享了股票市场投资的四句箴言“估值合理、成长超预期、机构低配、散户敢追”。前两者是价值投资的主要依据,而后两项是中国特色。


胡天航先生则着重介绍了海外资产配置的心得。他认为:“我们是第一代可以考虑财富管理和资产配置的中国人,未来,财富管理这个行业增速将非常快。”他认为,配置海外产品的时候,主要考虑三个维度:一是流动性,海外市场退出更容易;而是风险的波动性,海外市场比国内更平稳,相应回报也更低些;第三是时间性。


李慧女士则主要阐述了移民和投资的关系。以投资为主的移民,为了获得美国绿卡,传统方式是通过项目投资获得身份,项目免回报。而目前则出现新的变化,欧洲开放了买房移民的政策。


威尼斯城vnsc每一步的成长,都离不开派客会会员们多年来的支持和信任。在新的一年里,威尼斯城vnsc会继续深入了解客户需求,为会员分享更专业的投资分析,更特色的专业服务,为更多高净值客户的财富增值保驾护航。


值此,威尼斯城vnsc登入平台“2017年宏观经济展望暨投资策略会”苏州站圆满落幕,我们相约下一站!

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